Boletim Focus: mercado financeiro reduz estimativa de inflação para 2025 e 2026

Os economistas do mercado financeiro reduziram sua estimativa de inflação deste ano pela nona semana seguida. Também caiu a projeção para 2026.

As expectativas, fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras na última semana, constam no relatório “Focus”, divulgado nesta segunda-feira (28) pelo Banco Central (BC).

?? Para a inflação de 2025, a estimativa do mercado recuou de 5,10% para 5,09%. Mesmo assim, continua bem acima do teto da meta, que é de 4,5%.

EXPECTATIVA DE INFLAÇÃO DO MERCADO PARA 2025

EM % AO ANO

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Fonte: BANCO CENTRAL

?? Para 2026, a expectativa de inflação baixou de 4,45% para 4,44%.

?? Para 2027, a expectativa continuou em 4%.

?? Para 2028, a expectativa de inflação permaneceu em 3,80%.

Desde o início de 2025, quando entrou em vigor o sistema de meta contínua, o objetivo é 3% ? e será considerado cumprido se a inflação variar entre 1,5% e 4,5%.

Pelo sistema de metas, o BC tem de calibrar os juros para tentar manter a inflação dentro do intervalo existente.
Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.
Neste momento, por exemplo, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026.
Desde janeiro, a inflação acumulada em 12 meses é comparada com a meta e com o intervalo de tolerância.
Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC terá de escrever e enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos.

Com a inflação por seis meses acima do teto do sistema de metas em junho, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, teve de enviar, na semana passada, uma carta pública ao ministro Fernando Haddad explicando os motivos para o novo estouro da meta.

Segundo ele, a inflação brasileira ficou acima do teto do sistema de metas (4,5%) em doze meses até junho devido à atividade econômica aquecida, ao câmbio, ao custo da energia elétrica, além de anomalias climáticas.

? Por que isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra das pessoas, principalmente das que recebem salários menores. Isso porque os preços dos produtos aumentam, sem que o salário acompanhe esse crescimento.

Inflação x vida real: por que os preços do dia a dia podem subir muito mais do que o IPCA

Produto Interno Bruto

Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, a projeção do mercado continuou em 2,23%.

?? O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país. O indicador serve para medir a evolução da economia.

Já para 2026, a previsão de alta do PIB do mercado financeiro subiu de 1,88% para 1,89%.

Taxa de juros

Os economistas do mercado financeiro mantiveram a projeção para a taxa básica de juros neste ano.

Para o fechamento de 2025, a projeção do mercado para o juro básico da economia continuou em 15% ao ano ? atual patamar do juro básico.
Para o fim de 2026, o mercado financeiro manteve a projeção em 12,50% ao ano.
Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado continuou em 10,50% ao ano.

Outras estimativas

Veja abaixo outras estimativas do mercado financeiro, segundo o BC:

Dólar: a projeção da taxa de câmbio para o fim de 2025 recuou de R$ 5,65 para R$ 5,60. Para o fim de 2026, a estimativa permaneceu em R$ 5,70.
Balança comercial: para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações) em 2025, a projeção recuou de US$ 69,3 bilhões para US$ 66,7 bilhões de superávit. Para 2026, a expectativa para o saldo positivo caiu de US$ 75,2 bilhões para US$ 70 bilhões de superávit.
Investimento estrangeiro: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil neste ano continuou em US$ 70 bilhões. Para 2026, a estimativa de ingresso permaneceu inalterada também em US$ 70 bilhões.

Boletim Focus: mercado financeiro reduz estimativa de inflação para 2025 e 2026

Produto Interno Bruto

Taxa de juros

Outras estimativas

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